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匯豐晉信陸彬最新觀點與操作曝光，加倉價值板塊，年報又揭秘多只隱形重倉股

2022-03-20 20:27:09 來源：英為財情

匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬近日在接受財聯(lián)社記者采訪時，分享了他對于今年市場的研判、如何應對年初的波動和看好的方向。對于今年的市場他明確表示是偏樂觀的，在他看來, 現(xiàn)在能夠找到非常多有吸引力的估值或者有吸引力的公司。

他透露，在他原本的判斷下，今年市場的會主要體現(xiàn)在“價值回歸”和“優(yōu)質(zhì)成長”，為此他在去年下半年就開始增加了偏價值的投資。從已經(jīng)披露的年報中，陸彬所管理的基金中，有基金大幅增加了金融、地產(chǎn)等行業(yè)的配置。

陸彬認為結構比倉位更重要，因此要關注投資上的結構調(diào)整，主要關注三類投資機會：一是和資源能源相關的、大宗商品價格持續(xù)上漲受益的行業(yè)；二是醫(yī)藥和新能源車等需求比較確定而成本端不受擾動的行業(yè)；三是互聯(lián)網(wǎng)相關的計算機、傳媒等行業(yè)。

更多機會聚焦在優(yōu)質(zhì)成長

對于今年的市場表現(xiàn)陸彬還是偏樂觀的，在他看來, 現(xiàn)在能夠找到非常多有吸引力的估值或者有吸引力的公司。在他原本的判斷下，今年市場的會主要體現(xiàn)在“價值回歸”和“優(yōu)質(zhì)成長”，“我覺得會在某段時間出現(xiàn)一次劇烈的風格切換，而且這次切換的時間會比較長。”

為此，他在去年下半年就開始進行了一些應對措施。首先是在增加了不少偏價值的投資。陸彬表示，其實在去年下半年就已經(jīng)增加了包括房地產(chǎn)在內(nèi)的一些價值投資板塊，“我們覺得會在風格上有明顯的估值靠近”。其次是在市場出現(xiàn)明顯估值回歸之后，很多公司的估值已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的吸引之后，在組合結構上進行了一些調(diào)整。

俄烏事件的出現(xiàn)就像“黑天鵝”，在看到市場出現(xiàn)了巨大的波動，陸彬也進行了一些應對，但并沒有像去年初茅指數(shù)下跌之時對倉位進行了40%左右的調(diào)整。

不過，陸彬表示，在市場出現(xiàn)劇烈波動的時候，他并沒有那么崩潰。因為那些企業(yè)的經(jīng)營和那些企業(yè)的估值給他做了支撐。他認為，短期的風險事件對于A股市場的長期價值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當市場出現(xiàn)短期劇烈波動的時候，主動承擔風險或許是比規(guī)避風險更好的選擇。陸彬表示，今年全年A股有較大概率仍會有一個不錯的表現(xiàn)，因為現(xiàn)在整個市場的風險溢價水平都比較有吸引力，很多公司也比較有吸引力。

對于看好的方向，陸彬表示肯定是以基本面來驅動的，更多的機會在于優(yōu)質(zhì)成長，主要包括以下三個方面。

一是能源相關，包括原油相關的產(chǎn)業(yè)鏈和光伏，這些公司的估值都非常便宜，很多公司在油價高位的情況下，業(yè)績持續(xù)釋放的能力非常強。

二是新能源車和醫(yī)藥。陸彬認為醫(yī)藥里面有很多結構性的機會，很多大家耳熟能詳?shù)墓酒鋵嵄却蠹蚁胂蟮囊?。同時醫(yī)藥的細分行業(yè)中有一些兩三年能夠看到長大的公司，也存在機會。而今年最有可能出現(xiàn)預期差的應該是新能源車，他認為新能源車跟2020年3月份的光伏和去年6月份的風電有點像。尤其是新能源的上游現(xiàn)在估值非常便宜，業(yè)績確定性很高，但是市場的分歧巨大?！懊看芜@么便宜的時候，肯定是大家對需求上有巨大的爭議，才會在估值上體現(xiàn)較低的水平。”

三是TMT中的計算機傳媒和互聯(lián)網(wǎng)?！坝糜秃凸夥鼇矸里L險，用計算機傳媒、醫(yī)藥和新能源車來進攻，可能市當前一個比較好的配置，”陸彬總結道。

而在談及，今年可能面臨的風險時，他表示，今年政策環(huán)境已經(jīng)相對平穩(wěn)，最應該關心的是海外風險，比如海外的流動性、政治因素等等。不過他認為，這種風險沒有能力預判怎么演化，只有發(fā)生變化時才能想辦法去應對。

“隱形重倉股”曝光

近日，陸彬管理的多只基金披露了年報，這些基金的“隱形重倉股”也隨之曝光。

以陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒為例，2021年末該基金第11位到20位的“隱形重倉股”為萬科A、長盈精密、廣匯能源、聯(lián)創(chuàng)股份、世運電路、深信服、保利發(fā)展、新宙邦、永興材料、嘉元科技。其中，占基金凈值比最高的萬科A占3.74％，最低的嘉元科技占基金凈值比1.42％。

記者注意到，隱形重倉股中出現(xiàn)的萬科、保利發(fā)展等個股，與陸彬以往的選股風格差異較大，不過與他所述去年下半年調(diào)倉方向一致。年報顯示，這只基金的持倉中有近10%的倉位投資在了金融和地產(chǎn)板塊。

從披露的年報來看，陸彬所管理的幾只基金隱形重倉股的差異較大。此前奧福環(huán)保披露的年報中，匯豐晉信制造先鋒和匯豐晉信低碳先鋒分別位列該股的第二和第三大流通股東，但是奧福環(huán)保只出現(xiàn)在了匯豐晉信制造先鋒的隱形重倉股中。

匯豐晉信制造先鋒的隱形重倉股為華錦股份、斯迪克、贛鋒鋰業(yè)、克來機電、奧福環(huán)保、鳳凰光學、長盈精密、華友鈷業(yè)、新日恒力和寧波華翔。這些隱形重倉股與前十大重倉股風格一致，該基金的整體持倉也相對集中在大制造板塊。

而匯豐晉信動態(tài)策略的持倉就相對分散，除了比較擅長的方向外，陸彬在這只基金中對金融地產(chǎn)的配置達到了20%，此外還對傳媒、文旅等個股進行了配置。

該股的前十大重倉股為聯(lián)創(chuàng)股份、廣匯能源、宋城演藝、碧水源、盛屯礦業(yè)、恒逸石化、長盈精密、中青旅、鹽湖股份和華錦股份。

陸彬在年報中稱，3月以來，市場短期內(nèi)出現(xiàn)了極端劇烈的調(diào)整，越是短期的波動可能越受市場情緒、風險偏好影響以及對某一些風險事件發(fā)酵的擔憂，但越是短期的劇烈變動越不可持續(xù)。他認為在"以經(jīng)濟建設為中心"和"穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進"的要求與基調(diào)下，宏觀政策有望持續(xù)發(fā)力，整體行業(yè)發(fā)展趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。

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