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【世界報(bào)資訊】華爾街“危機(jī)獵手”最新表態(tài)：銀行暴雷只是序章衰退沖擊正被低估

2023-04-27 05:55:15 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月27日訊（編輯史正丞）全球衍生品交易圈赫赫有名的Saba資本創(chuàng)始人博阿茲·溫斯坦在最新的媒體專訪中表示，近來的歐美銀行業(yè)危機(jī)只是下一輪金融巨浪到來的前菜。

由于擅長押注長尾事件的特質(zhì)，Saba資本自誕生以來一直以“在重大危機(jī)中賺得盆滿缽滿”的形象出現(xiàn)。據(jù)知情人士舉例稱，在2020年新冠疫情引發(fā)的金融浪潮中，Saba資本豪取73%的收益率。在今年3月的銀行業(yè)危機(jī)中，這只40億美元規(guī)模的對(duì)沖基金也在瑞信的波動(dòng)性交易中大賺一筆。

很明顯，這一群善于在危機(jī)中賺錢的人們，認(rèn)為現(xiàn)在就收手還為時(shí)過早。溫斯坦表示：“從我所處的位置來看，未來6個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的可能性，正處于從來沒有過的高位。”

【資料圖】

他強(qiáng)調(diào)，這種拋售可能會(huì)將信用利差推向危機(jī)水平，引發(fā)破產(chǎn)激增。在這樣的情況下，可能的“受害者”包括積極布局私人信貸和商業(yè)地產(chǎn)的人壽保險(xiǎn)公司。

“危機(jī)獵手”的賺錢生意經(jīng)

博阿茲·溫斯坦的職業(yè)生涯，與上世紀(jì)90年代信貸違約互換（CDS）的誕生與火爆息息相關(guān)。作為“吃螃蟹的交易員”，他在新世紀(jì)初的安然、WorldCom、加州電力危機(jī)期間嶄露頭角。2001年，年僅27歲的溫斯坦就成為德意志銀行兩百多年歷史中最年輕的董事總經(jīng)理。

由于CDS這類產(chǎn)品設(shè)計(jì)上就與風(fēng)險(xiǎn)、違約等事件息息相關(guān)，所以溫斯坦擅長的領(lǐng)域天生就更容易在資本市場(chǎng)亂成一片的狀態(tài)中大放異彩。

2009年，他帶著德銀的下屬出來自立山頭創(chuàng)辦Saba資本，迅速成為最受關(guān)注的對(duì)沖基金新星。在2012年令摩根大通慘虧62億美元的“倫敦鯨”事件中，Saba資本就是主要受益者之一。之后在美股“十年長牛”中，留給溫斯坦發(fā)揮的空間并不多。直到近幾年的多場(chǎng)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，才讓Saba找回賺“帶血籌碼”的感覺。

對(duì)于持續(xù)接近一個(gè)月的銀行業(yè)危機(jī)而言，雖然目前明面上的結(jié)果是美國破產(chǎn)3家銀行，以及瑞士自行處理掉瑞信，但銀行業(yè)的暗流涌動(dòng)令溫斯坦嗅到了危機(jī)的機(jī)會(huì)。

溫斯坦表示，銀行業(yè)一直在悄悄地通過信用衍生品降低風(fēng)險(xiǎn)，以努力提高資本比率來應(yīng)對(duì)即將到來的違約浪潮。雖然與華爾街的幾乎所有人一樣，溫斯坦承認(rèn)并沒有預(yù)見到這幾家銀行倒閉，但現(xiàn)在幾乎到處都能看到蒙難的跡象。本周第一共和銀行的暴跌再度打破了脆弱平衡的現(xiàn)狀。

與地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)類似，溫斯坦也提到了危機(jī)可能蔓延的方向——保險(xiǎn)行業(yè)。在4月初，他在社交媒體上點(diǎn)名美國賓州的林肯國際控股集團(tuán)，表示與市場(chǎng)整體的波動(dòng)不同，該公司的CDS自從銀行業(yè)危機(jī)后便持續(xù)處于高位，一直不下來。Saba資本持有該公司的CDS，并已經(jīng)獲利出售了一部分。

（來源：社交媒體）溫斯坦透露，許多基金公司找到他希望就（保險(xiǎn)公司）誤判保單失效的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較。人壽保險(xiǎn)公司可能會(huì)在負(fù)債端出現(xiàn)問題，然后引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其資產(chǎn)的擔(dān)憂。他預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)下行周期，人壽公司的CDS漲幅將會(huì)超過許多其他板塊，并與地區(qū)銀行一同經(jīng)受市場(chǎng)最嚴(yán)格的審視。

溫斯坦同時(shí)判斷，信息更模糊的私人信貸領(lǐng)域可能會(huì)在明年成為一個(gè)巨大的問題。在公開市場(chǎng)中，有投資者在感嘆能買到收益率達(dá)到11%的擔(dān)保貸款是多么美妙，但實(shí)際上有許多公司的融資成本會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù)字。

對(duì)于溫斯坦這類“亂世獵手”來說，如果美聯(lián)儲(chǔ)能夠妥善處理通脹，且恰到好處地引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)軟著陸，那么他們的好日子可能將暫時(shí)告一段落。

但溫斯坦卻認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂加息475個(gè)基點(diǎn)的影響才剛剛開始滲透到經(jīng)濟(jì)中。他預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)在一年內(nèi)到來，其廣泛的結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)正在被低估。

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