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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨早評

2022-05-18 09:59:11 來源：英為財情

PTA：油價回調(diào)?PTA高位震蕩調(diào)整；
周二夜盤TA2209收跌0.36%。PTA?大廠輪換檢修，行業(yè)開工率環(huán)比提升，但下游需求回升力度有限，PTA?供應(yīng)偏寬松，庫存仍有累積壓力。俄油風險攪動市場，原油價格高位震蕩，PX?供應(yīng)收緊價格堅挺，PTA?成本支撐力度較強，加工費壓縮至低位。PTA短期跟隨成本維持強勢，關(guān)注?PX走勢及供需變化。操作上:滾動偏多思路。

聚烯烴：短期延續(xù)低位震蕩；
周二夜盤塑料2209收平、PP2209收漲0.02%。近期石化開工有所回升，國內(nèi)產(chǎn)量邊際增加，但匯率走弱推升進口成本，內(nèi)外價差倒掛擴大，進口窗口繼續(xù)關(guān)閉，下游需求預(yù)期穩(wěn)中回升，但需求完全恢復正常尚需等待。當前現(xiàn)實供需仍然偏弱，但市場需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，疊加強勢原油托底成本，聚烯烴短期或延續(xù)震蕩運行，關(guān)注油價走勢及外部環(huán)境變化。建議:短期震蕩思路。

原油：美國API原油庫存下降?油價維持震蕩上漲；
美國考慮可能放松對委內(nèi)瑞拉的制裁，南美石油供應(yīng)可能增加，國際油價小幅回調(diào)。美國石油學會數(shù)據(jù)顯示，美國原油和汽油庫存減少，餾分油庫存增加。截止5月13日當周，美國商業(yè)原油庫存4.012億桶，比前周減少240萬桶，汽油庫存減少510萬桶，餾分油庫存增加110萬桶。技術(shù)面，油價SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩偏多思路操作。

橡膠：新膠產(chǎn)量釋放緩慢?膠價維持震蕩反彈；
上周國內(nèi)輪胎廠家生產(chǎn)基本恢復，隨著物流運輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，國內(nèi)輪胎市場出貨表現(xiàn)有所向好。新膠產(chǎn)量釋放緩慢以及總庫存水平偏低均給予價格底部支撐，近期天然乳膠方面市場現(xiàn)貨資源偏緊，據(jù)了解國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料已出現(xiàn)分流跡象，干膠供應(yīng)空間恐進一步收縮。國內(nèi)刺激經(jīng)濟政策逐步發(fā)揮作用，未來預(yù)期向好。技術(shù)面，膠價或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：能化回調(diào)?甲醇減倉下行；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2732元/噸，較上一交易日跌幅1.8%，減倉12萬手，持倉76萬手。外盤方面，歐洲當?shù)貛齑婢徛陆?，甲醇市場延續(xù)上行，價格在360-370歐元/噸。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫存略有下降，需求較為疲弱，供需較為僵持，短期維持震蕩整理。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：瀝青穩(wěn)定?供應(yīng)持續(xù)降低；
周二夜間，國際原油窄幅震蕩，瀝青價格穩(wěn)定，供應(yīng)低于預(yù)期，推漲瀝青價格。近期，瀝青煉廠排產(chǎn)不足，目前國內(nèi)受不可控因素影響，工程施工進度受阻，瀝青整體需求不足，但是華南等地區(qū)剛需穩(wěn)定，支撐瀝青價格。部分地區(qū)工程項目開工率回升，支撐瀝青基本面，市場預(yù)期較好。近期瀝青全國庫存量持續(xù)下降，貿(mào)易商采購熱情回暖，市場對下半年基建預(yù)期較好。進口價格持續(xù)走高并高于部分地區(qū)現(xiàn)貨價格，貿(mào)易商交投情緒不高。

燃料油：燃油震蕩?成本端支撐明顯；
周二夜間，國際原油高位震蕩，燃料油穩(wěn)中有升。近期北方地區(qū)受不可控因素影響，市場燃油需求較弱，市場觀望情緒濃重，大規(guī)模交投情緒不高，部分剛需支撐。上周，國內(nèi)減壓、焦化裝置開工率有所回升，市場渣油、油漿供應(yīng)也隨之上升，但是國內(nèi)真實需求較為平淡。國際方面，近期航運業(yè)整體穩(wěn)定，燃油需求穩(wěn)中有升，國際庫存低位，受原油供應(yīng)偏緊的影響，補貨難度較大，國際現(xiàn)貨價格持續(xù)高漲。

焦炭焦煤：現(xiàn)貨提降?焦炭低位震蕩；
周二夜間，焦炭2209高位開盤，震蕩運行，報收3446.5，下跌28，跌幅0.81%。焦企利潤合理，生產(chǎn)約束放松，開工積極，日均產(chǎn)量回升。鋼廠利潤情況有所好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅增加。但下游成材成交狀況一般，鋼廠仍有壓價意愿，部分鋼廠擬開啟三輪提降。期貨盤面低位震蕩運行，建議短線操作。
周二夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩運行，報收2686，下跌28，跌幅1.03%。國內(nèi)煤礦生產(chǎn)恢復，焦煤供給增加，煤礦庫存累積，降價成交。進口方面，蒙古向國內(nèi)通關(guān)效率持續(xù)回升，蒙煤進口增加，終端采購積極性走弱，現(xiàn)貨市場價格延續(xù)回調(diào)。期貨盤面低位震蕩運行，建議短線操作。

螺紋鋼：供需偏弱?期螺繼續(xù)下行；
周二晚間期螺價格回落。上周鋼價現(xiàn)貨跌幅大于期貨，基差有所回落。宏觀面來看，政策面保經(jīng)濟，央行下調(diào)首套房利率，房地產(chǎn)政策松動。Shibor持續(xù)回落，但幅度小于2020年初。但海外加息給所有商品價格帶來壓力。供需面來看，需求仍然不足，Mysteel統(tǒng)計的全國建筑鋼材成交量上周均值為15.2萬噸，同比下降37.0%，環(huán)比亦降12.0%。但供給繼續(xù)回升，全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量238.2萬噸，環(huán)比上升0.6%，同比下降1.9%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升22.2%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。政策措施等待落地，但鋼材供給增加需求回落，因此看空為主。

鐵合金：鐵合金供需過剩?多錳硅空硅鐵；
錳硅：周二晚間黑色系商品價格回落。上周錳硅期貨大幅回落，現(xiàn)貨小跌。鐵合金協(xié)會錳系號召減產(chǎn)，錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。與此同時，錳硅產(chǎn)量達到高位。（5.12）Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國68.81%，較上周增1.24%；日均產(chǎn)量29900噸，增190噸。需求面來看，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預(yù)計成本支撐有效。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周二晚間黑色系商品價格回落。上周硅鐵期現(xiàn)雙雙回落。硅鐵利潤仍然較好，市場生產(chǎn)意愿較強。本周（5.13）Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國52.74%，較上期降0.52%；日均產(chǎn)量18221噸，較上期降55噸。產(chǎn)量迅速上升導致硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，逢高沽空為主。

鐵礦石：情緒謹慎?延續(xù)震蕩；
周二夜盤鐵礦石09合約跌8至827，跌幅0.96%，延續(xù)震蕩。情緒方面，隨著復工復產(chǎn)推進，市場對于需求回歸有一定期待，匯率企穩(wěn)，最悲觀的時間可能已經(jīng)過去，但從各方進度來看，復工推進速度可能較慢，房地產(chǎn)政策面放松，真實需求回歸也需要一定時間，情緒相對謹慎。產(chǎn)業(yè)方面，鋼廠終端庫存持續(xù)積累，市場擔憂鋼廠減產(chǎn)打壓原料。操作上，區(qū)間操作為主。

動力煤：旺季預(yù)期?盤面震蕩；
周二夜盤動力煤主力合約延續(xù)震蕩。發(fā)改委發(fā)文強調(diào)煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)與需求方簽訂中長期合同時，不得通過捆綁銷售現(xiàn)貨等方式變相提高交易價格，超出合理區(qū)間。雖然供應(yīng)增加強勁，但隨著南方氣溫逐步回升，市場再次進入旺季預(yù)期，現(xiàn)貨價格堅挺。操作上，建議觀望。

來源：國信期貨